11月23日央行召開貨幣信貸工作座談會(huì)，央行副行長胡曉煉在會(huì)上表示，加強(qiáng)流動(dòng)性管理是貨幣政策的重要任務(wù)，也是貨幣條件回歸常態(tài)的主要表現(xiàn)。央行警示金融機(jī)構(gòu)，要控制好今年后兩個(gè)月信貸投放的節(jié)奏和力度，使信貸投放總量保持在7.5萬億元的年初預(yù)定目標(biāo)。

因緊縮預(yù)期銀行突擊放貸

“近幾個(gè)月貨幣信貸出現(xiàn)反彈，信貸需求旺盛，信貸擴(kuò)張勢頭較強(qiáng)。實(shí)現(xiàn)全年貨幣信貸預(yù)期目標(biāo)面臨挑戰(zhàn)?！焙鷷詿捲谥v話中明確表示。

繼9月之后，10月信貸新增再超預(yù)期達(dá)5877億元，如按全年7.5萬億元規(guī)模計(jì)算，11月、12月總共只剩6100億元。而有消息稱，11月前三周過后，全年新增信貸已超7.5萬億元。

“現(xiàn)在總行要求，原本12月底放貸的項(xiàng)目在11月底必須趕緊放出去。明年一季度的任務(wù)能審批的要在12月底提交審批，所有流程都提前了，而往年這個(gè)時(shí)候全年工作量已完成，是相對較輕松的淡季。”某股份制銀行北京分行公司業(yè)務(wù)部總經(jīng)理向記者表示，主要是因?yàn)榭傂蓄A(yù)計(jì)明年的整體環(huán)境將更加緊縮，今年能放就盡量放，此外還可以通過最后一個(gè)季度擴(kuò)大規(guī)模來做大基數(shù)，以獲得來年更多信貸額度。

銀行的突擊放貸已引起監(jiān)管層的關(guān)注，更多的調(diào)控措施或?qū)⒊鰻t。胡曉煉在會(huì)上表示，下階段將繼續(xù)引導(dǎo)貨幣信貸向常態(tài)水平回歸，并控制好今年后兩個(gè)月信貸投放的節(jié)奏和力度，使信貸投放總量控制在7.5萬億元的年初目標(biāo)。

“當(dāng)前加強(qiáng)流動(dòng)性管理是貨幣政策的重要任務(wù)，也是貨幣條件回歸常態(tài)的主要表現(xiàn)。”胡曉煉稱。數(shù)量型工具和價(jià)格性工具以及宏觀審慎管理的方式都是央行“保持銀行體系流動(dòng)性合理適度”的手段。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇表示，對于放貸過快的商業(yè)銀行，監(jiān)管層很可能進(jìn)行窗口指導(dǎo)，對貸款進(jìn)度進(jìn)行必要的控制。

中國社科院投資系博士付立春則認(rèn)為，除非監(jiān)管層實(shí)施硬性指標(biāo)，否則7.5萬億元的指標(biāo)很容易被超過。他表示，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的空間已經(jīng)有限，但不排除對大行和“放貸大戶”的差別存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，定向央票也可能會(huì)被使用。

中金最新的研究報(bào)告預(yù)測，對未來政策走勢，中金維持明年M2增長目標(biāo)在16%左右，未來半年有兩次小幅加息的觀點(diǎn)。預(yù)計(jì)明年貨幣條件比今年緊，但不會(huì)有太大緊縮。

在連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，央行24日再度表態(tài)“加強(qiáng)流動(dòng)性管理，調(diào)控信貸投放，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣信貸回歸常態(tài)”。但與既往政策聲明不同的是，央行這次提到“采取數(shù)量型工具和價(jià)格性工具”。

一些分析師認(rèn)為，近期的貨幣政策目標(biāo)可能更多轉(zhuǎn)向穩(wěn)定價(jià)格。央行最新的表態(tài)意味著，在加強(qiáng)流動(dòng)性管理的工具選擇方面，動(dòng)用利率工具的可能性提高。年內(nèi)，在再度提高存款準(zhǔn)備金率后，央行或再度上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。明年，商業(yè)銀行將面臨更為嚴(yán)格的信貸控制和更為頻繁的窗口指導(dǎo)，估計(jì)新增貸款目標(biāo)降至7萬億元，M 2增長將被控制在16%以內(nèi)。

預(yù)測：央行可能會(huì)更多選擇數(shù)量型工具，即調(diào)整存款準(zhǔn)備金率

就選擇何種緊縮工具而言，此前市場認(rèn)為，顧慮到“保增長”要求，央行可能會(huì)更多選擇數(shù)量型工具，即調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率，而不會(huì)頻繁加息。央行在月初發(fā)布的《三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》有“促進(jìn)貨幣信貸適度增長，既要滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的合理資金需求，又要為價(jià)格總水平的基本穩(wěn)定創(chuàng)造良好的貨幣環(huán)境”這樣的表述，顯示當(dāng)時(shí)的政策選擇要兼顧“防通脹”和“保增長”。為了“保增長”目標(biāo)，短期內(nèi)加息的可能性不大。

消息人士透露，近日，銀監(jiān)會(huì)召集相關(guān)部門人士開會(huì)，布置即將展開的地方政府融資平臺(tái)貸款抽查工作。

按照此前的計(jì)劃，銀監(jiān)會(huì)要求商業(yè)銀行在三季度末之前，對平臺(tái)貸款必須做到準(zhǔn)確分類、提足撥備。年底之前，必須完成對壞賬的核銷，做到賬銷、案存、權(quán)在，繼續(xù)關(guān)注時(shí)效，在有效期內(nèi)保全和回收。

今年以來，銀監(jiān)會(huì)一直對地方政府融資平臺(tái)貸款保持了較高的警惕，多次就平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)警示商業(yè)銀行。

近期，銀監(jiān)會(huì)還對平臺(tái)貸款的監(jiān)管辦法提出了三項(xiàng)要求：

一是對地方政府融資平臺(tái)貸款實(shí)施動(dòng)態(tài)臺(tái)賬管理。二是商業(yè)銀行需按現(xiàn)金流覆蓋原則開展分類處置工作。三是切實(shí)加強(qiáng)平臺(tái)貸款押品、項(xiàng)目現(xiàn)金流和還貸條件以及資產(chǎn)分類、撥備計(jì)提的管理。